La M3 E36 commercialisée à partir de 1992 marque une profonde évolution par rapport à la E30, la version précédente. Les lignes sont entièrement revues et la partie mécanique également inédite. La M3 passe du 4 au 6 cylindres, atteignant à sa sortie 286 chevaux. En 1996, la puissance du 3.2 litres atteint les 321 chevaux et la boîte passe à 6 rapports. Cette génération marquera toute une génération d’amoureux de la marque et reste aujourd’hui pour beaucoup “La M3”. Elle reçoit de nombreux prix, et est élue « voiture du XXème siècle » par Auto Plus et “voiture la plus maniable” par le magazine américain historique Car and Driver.